普惠金融在中国

2016-04-045490

在中国,5600万小微企业和个体工商户中,有借贷的小微企业和个体工商户占到三分之一左右,但真正从银行获得贷款的仅不到12%;而大部分普通百姓无法享受到金融服务,这些不能被满足的金融需求,为中国普惠金融的发展提供了广阔的空间。

十八届三中全会上公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出,国家要大力“发展普惠金融”, 发展普惠金融就是要充分发挥金融工具在社会资源重新配置时起到的基础性作用, 保证各类资源在不同阶层间进行更加合理的流通, 从而保证社会的稳定发展。

11月23日,国务院又印发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》再次提出,支持发展消费信贷,鼓励符合条件的市场主体成立消费金融公司,将消费金融公司试点范围推广至全国。

没有被满足的金融需求

对于普惠金融的定义,世界银行的解释是:对有真实需求的所有人,能够以合理的价格,方便、有尊严的获取全面高质量的金融服务。换句话说,普惠金融的理念是起源于人生来就应该被赋予平等的享受金融服务的权利这个理念而来的。实际上,在中国有很多的群体是享受不到金融服务。

首当其冲的就是为社会创造了大量财富的小微企业,从某种意义上来说它们是社会先进生产力的代表。然而根据《中国小微企业调研报告》显示,在中国5600万的小微企业当中,仅有12%能从银行获取贷款,大多数的小微企业被排除在现有的金融体系之外。

其次是国内的普通百姓,波士顿公司的全球财富管理数据库显示,按其金融资产来划分,中国有94%的家庭平均财富在10万美金以内,远高于世界上其他国家地区。现在,银行理财产品的最低门槛是5万,其他的产品则最低是10万,这部分家庭他们应有的金融服务就没有得到满足。

同样的情况还存在于在中国的农村,有80%的家庭纯收入低于1.3万人民币,对于他们而言,没有可以选择的投资渠道。

另外,中国同时拥有极大的个人消费的贷款需求,央行公布的数据显示,截至今年10月底,我国住户消费性贷款余额达18.2万亿,在全部贷款中占比为19.6%,较去年底提高0.8个百分点。中国的个人消费在过去的十年一直保持超过20%的年均增长率,预计到2017年将增加到27.4万亿。

 

普惠金融的目标悖论

普惠金融的目标就是建立有效、全方位,为社会所有阶层、群体,尤其是那些被传统金融所忽略的农村地区、城乡贫困群体和小微企业提供服务的一个金融体系,从而让那些被排除在传统金融体系以外的个人和组织能够拥有一个平等的机会获得足够的金融产品和有效的金融渠道。

在践行这个目标的过程中,往往会碰到一些两难的境地。其中最大的问题就是,如何兼顾利润和社会目标?我们发现,普惠金融机构在财务科持续性和普惠金融覆盖的深度之间存在着一个此消彼涨的关系。大量的数据表明,大部分在财务上能够自给自足的普惠金融机构很少能向处于贫困县以下的人群提供贷款,而大部分以低息向贫困群体发放贷款的普惠金融企业往往没有自身造血的能力,经常需要依赖政府的补贴、非政府组织和慈善机构的捐助才得以维持运营,所以这里面存在着如何来兼顾盈利和社会的目标。

因此在学术上出现了制度主义学派和福利主义学派,制度主义强调的是普惠金融覆盖的宽度和普惠金融的经济效益,这个学派认为,普惠金融机构要为穷人提供服务的前提是普惠金融机构自身必须得持续,可持续的表现就是财务上自负盈亏,这是普惠金融可持续的必要条件,普惠金融也必须用商业化运作的方式来实行自身在组织和财务上的可持续性。福利主义,强调普惠金融服务覆盖的深度和服务扶贫功能,即使普惠金融在财务上不能自负盈亏也是可以持续的。

    

如何逾越高昂的交易成本

发展普惠金融,除了面对传统金融中介所面临的信息不对称、道德风险和逆向选择,还有一个很重要要跨越的障碍,高昂的交易成本。在过去的历史中,存在以下四种阶段:

第一,小组贷款。以社会担保代替实物担保。这种模式的核心是连带责任,在同一个社区经济地位相近的贫困者自愿的组织起来,形成一个小组,向金融机构申请贷款,贷款者如果不履行还款的义务,借款的小组成员要承担连带责任,否则就不能再获得贷款。这是人类最早的解决信息不对称的问题,用连带责任。

第二,强制储蓄。相当于现金担保。如果借贷者发生违约,借贷机构可以挽回部分损失。这种强制储蓄的模式有利于加强贷款者的财务自律性,帮助贫困的群体形成一个良好的储蓄习惯,从而有利于微型金融机构获得与客户相关的信息,降低贷款资金的损失风险。

第三、定期还款安排。典型的例子就是孟加拉乡村银行,它们的贷款期限通常是一年,但是它会把贷款的本金和利息分割成50份,所以当这个贷款生效几周以后,贷款者就要每周偿还贷款,这样可以帮助金融机构剔除那些不遵守纪律的贷款者,从而控制信贷的风险。

第四、动态信用监测。根据这种模式,小微的金融机构最开始只向缺乏信用记录的穷人提供小规模的贷款,根据借款者还款情况,决定下一期的贷款额度,如果贷款能够按时的还回,该借款者在下一期就可以以比较低的利率获得更多的贷款,如果不能按时还款,该贷款者就不能再获得贷款,通过这样的惩罚和奖励的机制,降低了信息不对称,提高了资金使用效率。可以帮助小微、个人客户和借贷机构建立长期的关系。

现在我们有了信贷工厂的模式,信贷工厂的应用对象是笔数很多,金额相对比较少,标准抵押品和信用产品小微批量授信业务。信贷工厂模式的特点,信贷工厂能够显著提高效率,节省时间,满足小微业务的大批量受理和风险管理需要。在这里强调四个化:标准化,在业务审批的阶段,减少主观判断的因素。像我们刚才维信介绍的一样,完全是靠机器;集中化,对小微审批业务进行大批量的集中的、标准的审核,减少中间的环节,降低营运成本;流程化,重造业务组织管理模式,形成以流程为核心的经营体系;专业化,通过合理人员分工,强调专业的人做专业的事,最终实现整个信贷工厂的专业化。

还有一种则是世界银行推荐的IPC模式,这家德国的咨询公司,在过去的二三十年业务发展过程当中,积累了一套经验,世界银行把它称为IPC模式。IPC模式强调两个,评估客户的还款能力,通常这些客户是没有财务报表的,也没有现金流量表,通过跟客户的访谈,可以在很短的时间内对客户进行以及风险的判断,而且侧重第一还款源,不强调担保,在它们看来担保是没有用的。评估客户还款意愿,有的时候还款意愿比还款能力更重要,这是IPC的模式。    

 

互联网化的普惠金融服务

媒体把互联网精神总结成“开放、平等、协作、分享”八个字,在互联网时代,金融服务更加民主、大众化,金融产品更加简单化,金融脱媒、去中介化、民主化和普惠化。普惠金融则呈现以下几个特征:

一、模式多样化,在互联网时代,出现了各种形式的普惠金融模式来满足金融的存、贷、支付、风控四个主要功能。用于支付的第三方支付平台;满足融资的P2P平台、众筹网络资产交易平台和网络微贷;用于投资的网络基金、证券、财富管理、P2P众筹;提供风险控制的网络保险、网络征信等。

二、服务效率提升,阿里巴巴推出的余额宝,在短短的18天当中余额宝的用户超过了2500万,一年后,服务人数超过一个亿,而一个传统商业银行可能则可能需要十年、二十年的积累。

三、服务大众化,数据显示,传统基金30岁以下的客户占比不到8%,而互联网基金30岁以下客户则占到58%。这是因为传统基金的高门槛限制了一些经济实力较弱的人群的参与,互联网金融则大大的丰富了普惠金融的内容、渠道和方法。以东方财富网为例,东方财富在2012年的时候网上销售基金只有7000万,到了2014年第三季度已经到了1333亿,到今天,有2500亿,基金的人均持有额只有5000元,大大提升了服务的公众参与度。

对于小微企业而言,互联网金融业大大提升金融服务的覆盖度,据波士顿咨询公司统计,2013年,小微企业贷款的覆盖率只有8%;随着互联网金融,特别是小贷、P2P的发展,预计到2020年,小微企业的融资覆盖率将达到35%到45%。

        

普惠金融不会取代传统金融机构

普惠金融从生产的角度来看有利于资源的有效配置,从而提高经济运营的效率,增加社会的总产出。从消费的层面来看,普惠金融有利于促进消费,平滑消费活动,在每一个消费者的生命周期当中分配,从整体上提升全民的福祉。那普惠金融能不能取代传统的金融机构呢?回答是:不可能,它只是一个有效的补充。从客户的人群、企业的成长和产品划分的这三个角度来看,有以下几点区别:

第一,客户人群角度。按照征信的评级,普惠金融的目标客户绝不是金字塔顶端的高净值人群,而是每一个普通老百姓、蓝领工人、务工人员等等。

第二,企业成长角度。就公司而言,一个企业有一个生长的周期,从出生、到增长、到成熟、到衰退,这个企业在初创的时候有很强的金融需求,这部分没有得到满足,因为它们无法提供银行需要的要担保或抵押,这时候普惠金融就可以起到主导地位。当一个企业是在初创是在成长期的时候需要普惠金融的服务,一旦这个企业壮大了以后,成了上市公司了,普惠金融就不再为其服务。

第三,产品形态角度。互联网企业的竞争优势在提供标准化的产品,服务那些低净值的客户,传统的金融机构优势在服务高净值的客户,为它们提供非标准化的产品。

麦肯锡公司曾经做了一个大胆的预测,到2025年互联网金融的扩大可能会创造高达1.2万亿GDP的增量,在提倡普惠金融的同时,也提倡普惠,普惠这个词在英文叫做包容性,也提倡包容性的制度,因为普惠金融的机构跟传统金融机构是不一样的。当我们要提倡普惠金融的同时,更重要的是要提倡包容性的制度,来积极的提倡或者发展代表了先进生产力的一个商业模式。

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