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网易 | 王德培:人民币汇率呈现非典型现象 未来离散度大


2015-11-26 1580 500

      近日,人民币加入SDR的预期牵动市场神经,人民币汇率该如何变动?福卡智库首席经济学家、中国经济体制改革研究会副会长王德培认为,人民币汇率呈现非典型现象,未来的离散度很大。

 

      在昨日举办的维信理财-首届普惠金融创新与发展论坛上,王德培表示,对于一个国家而言,要想自己的货币实现国际化,就必然需要实现资本的自由流动,而SDR对此也有着相应的硬性需求。然而这时,我们将不得不面临一个经济规律:蒙代尔不可能三角。所谓欧元之父蒙代尔的不可能三角模型即一个国家不可能同时实现资本流动自由,货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说,一个国家只能拥有其中两项,而不能同时拥有三项。

      值得注意的是,央行目前表现得既要货币政策独立,又要资本自由流动,还要汇率稳定。我认为凡是中国登上历史舞台的,经典都会把它折腾成非典,刚性的三角形,到了中国可能变成一个具有弹性的橡胶圈。王德培补充道:不能说它的利率没市场化,不能说资本项下没打开,独立的货币政策依然也有,但是境外的,离岸的、无本金的这个市场今后权重会越来越大,总而言之是一个非典型的。

 

      王德培预测未来人民币汇率离散度会很大,因为变量越来越多,但是它的中间价是确定的,因为我们现在约定俗成人民币的贬还是升主要是针对美元,针对美元这个势头就是这样。

 

      此外,王德培在投资方面还建议说:股市里面的行情就一般散户来说千万不要炒波段。王德培表示自己曾经做过独立董事,他认为概念都是策划出来的,散户根本不知道,通过董秘泄露得到的消息,是希望你把这个信息泄露出去。王德培认为,炒股要炒政策,政策是以千点为计的,一个新的政策态势体现在股市中可能就是1000点、2000点的变动,一旦遇到这样的机遇,王德培给出的建议是:底部建仓,就地趴下,不管不顾,等待秋收。最后,他还笑称:一旦到了股市里面总以为自己是聪明的,中国的股市谁做贡献,股民做贡献,宝马进去自行车出来,这是很正常的。只有最后剩下20%-30%的散户才成熟了,但现在还有80%的散户,还不成熟。

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